Рішення словами
Не бал і не зірочки, а речення: що добре, що погано і за якої ціни це стає цікавим.
Закрите тестування
Одна картка замість сотні цифр
Щодня рахую сотні компаній за однією методологією. На картці стоїть рішення, пояснене словами, і причина, чому воно саме таке.
165компаній сьогодні, далі кілька тисяч
145показників зі звітності на компанію
~200обчислень на компанію щодня
600+порогів і правил оцінки
Бал з нізвідки нічого не вартий
Скринери показують число і лишають вас із ним наодинці. Матриця робить інше: рахує якість бізнесу за вісьмома складовими, окремо дивиться на ціну, окремо на ризики, і кожне зниження називає вголос. Якщо даних бракує, вона так і пише, замість підставити здогад.
За кожною карткою стоїть та сама послідовність: 145 показників з подань до SEC, 8 складових балу якості, 10 ознак хорошого бізнесу, 34 перевірки на прапорці ризику, 5 лінз ціни і 3 сценарії дохідності. Пороги і винятки не в голові, а в конфігурації, і їх понад шістсот.
Рівень A я не ставлю компанії, яку не переглянув особисто, навіть коли цифри дозволяють. На картці видно, що рівень тримає стеля і чому.
Ось як це виглядає
Справжня картка зі зліпка. Плитки і розділи розкриваються.
NVIDIA
NVDA · NASDAQ · чіпи
222,27 $капіталізація: у зліпку немає
STRONG BUYДешева цінаРівень A · 91,0 бала
звітність станом на 26.07.2026, 1 місяць · наступний звіт 17.11.2026
складові разом 91,0, штраф прапорців 0, бал 91,0: рівень A (межі A 80, B 70, C 55)
нормалізований EPS за 12 місяців 7,39 проти 3,53 роком раніше (+109,2 %); звітний 7,94 проти 3,53; медіанна ставка за 8 кварталів 15 %; правки зараз: квартал до 26.04.2026: стаття 15,93 млрд (OtherNonoperatingIncomeExpense, після податку -13,53 млрд); роком раніше: без правок
- PEG 0,26+1
- FCF yield після SBC +2,2 %0
- проти S&P 500: NTM P/E 18,6 проти NTM P/E індексу 19,8+1
- trailing P/E 28,0 проти власного середнього 53,7 за 3 роки; forward-історія накопичується: 5 днів знімків із 365 потрібних+2
- ріст EPS +70,9 % проти EPS індексу +13,6 %+1
- peak_cycle0
мегакеп при мультиплікаторі не більше 20 = дешево за правилом 2026 року
поріг доброго FCF yield (дохідність FCF до ціни акції) 4,00 % (config/thresholds.json -> price.yield_after_sbc.good); дати і посилання на дохідність 10-річних облігацій США в config ще немає, тому поріг стоїть числом з рішення Тараса
Слово ціни береться з порівняння мультиплікатора з темпом росту прибутку і з порогом дохідності вільного грошового потоку.
ріст EPS +70,9 % на наступні 12 місяців за консенсусом аналітиків
ріст EPS +71 %: NTM проти нормалізованої бази LTM (NTM+1 у джерелі немає, крок х2 екстрапольовано)
Прогнозний ріст і ріст за фактом зі звітності ніколи не змішуються на одній картці. Це найчастіша помилка скринерів.
AI-інфраструктура з монополією на своєму вузлі: чіпи, обладнання для чіпів, оптика
Компанія поза моїм колом компетенції не отримує вердикту взагалі, навіть з ідеальними цифрами.
чіпи: разом з іншими такими позиціями не більше 30 % портфеля
При -30 % без зміни бізнесу: додаю до ліміту позиції, бо все те, що ми визначили хорошим, стає ще дешевше.
Кіл-лайни, після яких я переглядаю тезу: друге поспіль падіння ключового KPI (ріст дата-центрового сегмента)
Тарас переглянув 18.09.2026
Картку переглянув особисто: теги моату, прогнозованості і теза одним рядком поставлені мною, а не рушієм.
Компанія, яку я не переглядав, рівень A не отримує, навіть якщо бал дозволяє. На такій картці стоїть рядок, що рівень тримає стеля.
Критичних прапорців у NVDA немає, головне слабке місце це циклічність попиту і непрогнозованість замовлень. На іншій шальці: ріст не просто триває, а прискорюється: останній період на 32 % вище за попередні; виручка і маржа ростуть одночасно, а зазвичай при зростанні виручки прибутковість просідає; беклог 3 млрд $, за рік +68 %: майбутня виручка вже законтрактована.
Десять ознак якості8 зелених, 0 невідомих з 10
Ріст виручки +71 %
Ріст прибутків EPS +71 %
Висока маржа чиста 64 %
Повторювана виручка чіпи, продажі партіями
Ріст FCF FCF +76 %
Баланс без боргу чистий кеш
Capex-лайт capex 2 % виручки
Buybacks без розмиття акцій -1 %, buyback 1 %
Без концентрації клієнтів 22 % виручки або беклогу
Capex з власного кешу операційний кеш покриває capex
Прибутковість15 / 15років поспіль з прибутком: 16; від 5 років повний бал
Ріст17 / 20виручка: 71,4 %: від 20,0 %, повний бал; EPS: 70,9 %: від 25,0 %, повний бал; FCF: невідомо: частка ваги 40,0 %, не нуль
Прогнозованість9 / 15тип бізнесу semis_monopoly: 9 балів за config
Моат15 / 15моат monopoly: 15 балів за config; ризик ШІ unknown: поправка балу моату 0
Маржа10 / 1051,5 %: від 45,0 %, повний бал
Баланс10 / 10чистий кеш: повний бал
Капітал і SBC10 / 10опціони (SBC): 5,7 %: від 5,0 % до 15,0 %; повернення капіталу: buyback 1,0 %; кількість акцій: акцій не більше, ніж рік тому (-1,0 %); ROIC: ROIC 80,6 %: від 30,0 %
Дисципліна5 / 5джерело росту: ріст органічний; фінансування capex: OCF 134 млрд $ покриває capex 7 млрд $
складові разом 91,0, штраф прапорців 0, бал 91,0: рівень A (межі A 80, B 70, C 55)91,0
Виручка302,97 млрд $
EPS4,90 $
FCF і OCFFCF 127,01 млрд $
SEC EDGAR XBRL companyfacts; останній звіт на 26.07.2026
| період | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | LTM 26.07.2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| значення | 26,91 млрд $ | 26,97 млрд $ | 60,92 млрд $ | 130,50 млрд $ | 215,94 млрд $ | 302,97 млрд $ |
| ріст до попереднього | немає | +0,2 % | +125,9 % | +114,2 % | +65,5 % | +40,3 % |
- найбільший клієнт 22 % (прапорець від 25 %)
- два найбільші клієнти 31 % (прапорець від 33 %)
- SBC до виручки 2,4 % (прапорець від 5,0 %)
- можливий пік циклу: EPS за минулі 12 місяців +109 % при типі бізнесу чіпи, продажі партіями; лінза PEG не вище +1, у вердикт як прапорець не входить
- попит на чіпи циклічний: капексні цикли гіперскейлерів можуть розвернутись за два-три квартали
- кілька гіперскейлерів дають велику частку виручки, один клієнт може змінити плани
- експортні обмеження США і Китай: частина ринку може зникнути рішенням регулятора
- ціна вже закладає кілька років росту: розчарування в темпі, а не в напрямку, коштує дорого
джерело часток клієнтів: SEC EDGAR, XBRL подання 10-Q 26.07.2026; частки подані під сегментом Compute And Networking
- Новини між звітами рушій не читає: у вхідних даних лежить лише подана звітність і консенсус аналітиків.
- Позови і антимонопольні справи в цифрах не лежать, тому в бал і прапорці вони не входять.
- Зміну керівництва рушій не бачить: подання 8-K про директорів і посадових осіб перелічені на картці лише як чернетка, а поле про зміну CEO заповнює Тарас вручну.
- Зниження guidance на безкоштовних даних не читається, хоч у методології це головний прапорець матриці.
- Фази циклу в рушії немає: на піку прибутків циклічна компанія виглядає найдешевшою.
- Корпоративні дії рушій не розпізнає: спіноф, велика емісія і зміна фінансового року стоять на картці лише датою і кодом пункту 8-K, а в бал і прапорці не входять.
- Географію виручки рушій бачить лише як частку найбільшої країни з осі XBRL подання: валютної залежності і того, де компанія тримає витрати, у вхідних даних немає.
- Ставки стоять у порогах числом на дату рішення Тараса, тому зміна дохідності облігацій сама в лінзи не переноситься.
- Якість обліку поза тегами рушію недоступна: строку амортизації серверів і позабалансового фінансування в тегах XBRL немає.
Рушій рахує вердикт лише з поданої звітності і консенсусу аналітиків, тому відсутність прапорця не означає відсутність проблеми.
Для мене NVDA це STRONG BUY: такі ціни за такий бізнес трапляються нечасто. Позиція: від 5 % до 15 % портфеля. Чіпи: разом з іншими такими позиціями не більше 30 % портфеля. Кіл-лайни: друге поспіль падіння ключового KPI (ріст дата-центрового сегмента).
При -30 % без зміни бізнесу: додаю до ліміту позиції, бо все те, що ми визначили хорошим, стає ще дешевше.
дані на 18.09.2026, це статичний зліпок для цієї сторінки, він не оновлюється щодня
джерело чисел: звітність компанії в SEC (EDGAR) і котирування та оцінки аналітиків з Yahoo Finance на цю дату
це демонстрація методології на дату, а не котирування: ціна і мультиплікатори тут застигли і для рішень не годяться
На повноцінному запуску картка буде помітно багатшою: прогнози аналітиків, сценарії дохідності в цифрах, історія зміни оцінки і значно більше графіків.
Чим це відрізняється від скринера
Один ріст на картку
Ніколи не буває так, що зверху одне число росту, а в розрахунку інше. Це головна причина, чому скринерам не можна вірити.
Прогалина лишається прогалиною
Якщо даних немає, картка так і каже. Ніяких підставлених середніх по галузі.
Запис у список очікування
Залишіть пошту, і я напишу, коли відкриється закрите тестування. Одна адреса, жодних інших розсилок.